科技金融新局：探索服务边界 投资科创未来

  “我们将通信基站‘搬上太空’，通过激光，组建卫星间通信联络。”上海天域光联通信科技有限公司（以下简称“天域光联”）研发的星载激光通信处理机正在进行在轨验证，董事长张倩武告诉《金融时报》记者，其测距技术能在8000公里的距离上，将两颗卫星相对距离的判定精确到毫米级。

  在没有北斗卫星信号的情况下，或身处数十层高的摩天大楼中，能否实现精准定位？

  “利用音频定位技术，通过微型基站‘广播式’声波传输，即便手机没信号，也能够在隧道、地下车库等区域实现高精度的室内定位导航。”深圳沧穹科技有限公司（以下简称“沧穹科技”）董事长陈锐志向《金融时报》记者介绍，其自主设计的高精度音频定位芯片打破了欧美的长期技术垄断，与北斗导航系统形成了“室内室外一张网”。

  深圳与上海，这两座光芒最耀眼的中国科创之城，一座是由企业实践驱动创新发展的“竞争热土”，另一座是院所聚集、无数研究成果萌芽落地的“科研高地”，二者资源禀赋、创新逻辑完全不同，但在科技金融领域，却面对“投资不确定性”的相同挑战。

  当科技带来的“想象力”迅速转变为企业核心“竞争力”，金融服务如何介入，推动科学技术创新提质加速？在走访上海、深圳市科创企业的过程中，《金融时报》记者看到了两地科技金融“和而不同”的特色之路，以及商业银行拓宽服务边界的一些新做法、新思路。

  “如果将经典计算机比作汽车，那么，量子计算机就是飞机。二者工作原理不同，在算力需求较大的领域，量子计算可成为真正大幅度的提高生产力的工具……”清华大学博士、哈佛大学博士后、深圳量旋科技有限公司（以下简称“量旋科技”）创始人项金根正在向《金融时报》记者介绍超导量子计算机的工作原理。

  眼前一人高的倒锥形金属机械充满科技感，与普通的计算机完全不同，只有底部嵌入的一枚直径10厘米的巨大芯片，透露出一点关于它实际用途的信息。这枚芯片意义非凡，是由量旋科技自主研发生产的“全国首枚”超导量子芯片，能够在接近绝对零度的温度下进行“量子计算”。去年11月，该芯片实现了首次海外销售。

  “两年前，我们认识到了量旋科技的硬科技含量，在企业销售规模尚小的情况下为其提供了200万元的‘孵化贷’。”建设银行深圳福田支行行长陈亚峰告诉《金融时报》记者，2023年，基于该行创立的小微科技公司专属线上服务平台——e贷平台（小微），建行再次为公司可以提供了300万元授信额度。据了解，依托该平台，小微科技公司贷款可以在一定程度上完成最快8分钟到账。

  “以前深圳的特产是妃子笑荔枝，现在变成了企业家。”一位银行工作人员告诉《金融时报》记者，在深圳，像项金根这样的学者型企业家不在少数。企业是驱动技术创新发展的主力军，贡献了90%以上的研发机构、人员、资金和发明专利。而深圳有科创企业3.6万家、国高企业2.4万家，商事主体数量和创业密度稳居全国第一。

  面对数万家处于不同阶段的科技型企业，商业银行怎样提供更适配公司发展的金融服务？

  建行深圳市分行的答案是分层次的数字化企业成长计划。基于“利用金融科技服务科技金融”的思路，该行创新推出了“产业互联网+供应链金融+数字化平台”服务模式及一套成熟的数字化打法，针对大、中、小客群打造专属数字化服务平台，通过数字化、线上化高效解决客户的授信需求及产业链上下游的价值挖掘问题。在此基础上，立足区域特色，建行深圳市分行又给出了一个特殊回答：紧盯“关键主体”，尤其是高成长性的中型科技公司，优化金融服务。

  一路参观了智能传感器智造企业代表——深圳安培龙科技股份有限公司（以下简称“安培龙”）的产品研发换代历程，《金融时报》记者心中有了答案。

  从用于空调的热敏传感器起家，到将目光瞄准汽车领域，安培龙一直以敏感陶瓷这一核心材料为支撑，在智能传感器赛道坚持研发，如今已拥有多项核心技术，具备从陶瓷材料研发到传感器生产制造的完整产业链,销售网络遍及全球数十个国家和地区。

  “2021年，我们不难发现到安培龙的新产品压力传感器技术壁垒高，验证周期长，属于国产替代产品，就为公司可以提供了2000万元两年期流动资金贷款，成为其首笔中长期流动资金贷款合作银行。”建行深圳龙岗支行副行长欧昌文告诉《金融时报》记者。时隔一年，该行又向安培龙提供了期限3年的1400万元“科技转化贷”，支持公司在产业化过程中的经营周转需求。

  银行信贷周期很难与公司制作周期完全匹配。在公司发展的关键阶段，这种周期差异造成的资金链断裂可能使企业面临“生死时刻”。这客观上要求银行拉长科技类信贷产品的年限。建设银行创新推出了“科技转化贷”，重点支持大中型科技公司的科技成果转化资金需求。

  在科技型企业中，中型企业规模密集，深圳市尤为明显。中型科技型企业有一个显著特色——高成长性，往往在一年甚至更短时间内，就会因为一项产品的上市、量产迎来爆发性增长。就如同量旋科技，由于2023年实现了一定规模出售的收益，正迅速成长为中型企业。

  “当小企业迅速成长为中型企业，资金需求变化不大，信贷审批流程却会显著拉长；且专精特新企业中大量是中型规模，中型客户金融服务难题怎么破？我们从始至终在探索。”建行深圳市分行相关负责人告诉《金融时报》记者。

  为满足成长迅速的中型企业需求，该行推进提质增效行动，对大、中型企业做进一步细分，通过优化内部流程，打造了e贷平台(大中型)。“简单说，针对中型企业，我们将贷前申报、准入签单、支用放款等传统线下审批流程搬到线上，审核流程从串联变为并联，让数据跑腿，提升放款效率。”建行深圳市分行相关负责人说。

  通过简化服务流程，压缩服务时间，建行深圳市分行中型企业信用贷款流程实现了全面线上化，申报审批放款时效从3个月缩短至最快10天，服务质效迈上新台阶。目前该行中型科技公司贷款余额约为214亿元，分层次的企业支持计划让数万家科技公司找到了适配的金融服务。

  在科创领域，除了企业生命成长周期外，还有一个重要的周期——技术生命周期。

  从理论研究到成果转化，一项技术的诞生、研发、应用与推广可以被大致划分为三个阶段：“从0到1”的样品阶段、“从1到10”的产品阶段和“从10到100”的商品阶段。与此同时，科创企业也随技术落地慢慢成长壮大。

  上海高校院所云集，研发占比高是科创领域的突出特征。金融服务如何助力研究成果实现高效转化？建行上海市分行创新性地提出了支持科创“从0到10”的金融方案。

  “我们关注从0到10阶段，是希望用投资未来的思路，从早期的技术创新起就提供力所能及的金融服务，助力上海真正成为创新的策源地。”建设银行上海市分行副行长周涛说，该行在总行科技金融供给能力的基础上，结合上海实际，从“供给侧赋能、需求侧拉动、服务侧增信、平台侧加持”四个方面，针对技术的“生产、交易、使用”三个环节，设计了“从0到10”全过程创新的融资解决和综合服务方案，更好地服务科学技术创新和成果转化。

  “先投后股”是一种创新型财政支持模式，瞄准已经走出实验室，尚未走上生产线的早期项目，政府先作为合伙人将财政扶持资金“投”入目标企业，并在公司进行市场化股权融资时，将投资额转化为相应“股”权。

  配合财政出资，建行创新推出了专属集群贷，按照“先投后股”注入资金的特殊的比例，为企业配置信贷资金，为早期科创企业雪中送炭。

  作为一家初创期科技公司，尽管天域光联手握先进的技术与专利，产品已进入在轨验证，但在没有实现盈利收入的情况下，仍然面临着创新迭代升级的、银行借贷困难问题。

  张倩武告诉《金融时报》记者，在“先投后股”方案支持下，公司迅速获得了建设银行330万元随借随还的纯信用授信额度。

  力拜生物总经理朱民介绍，作为一家研发型高科技生物医药企业，公司获得了宝山区800万元“先投后股”资金支持，建成了包括3个GMP洁净生产车间和P2生物实验室的生产研发中心，还顺利通过了ISO13485医疗器械质量管理体系阶段验证，具有Ⅲ类医疗器械研发、生产、质检能力。

  由于成立时间比较短，尚未形成营收，公司面临融资困难。建行上海宝钢宝山支行副行长江文东告诉《金融时报》记者，通过“技术流”科创评价体系和“先投后股”项目资质，结合企业专利价值认定、企业主博士学历及科技型中小企业称号，该行为公司可以提供了220万元的1年期纯信用额度，第二批又提供了190万元3年期的资金支持助其投入研发。

  “银行信贷能为公司可以提供有弹性的资金支持，即便是短期流动资金也能够弥补研发时间缺口。”张倩武说，创新的金融服务有效弥补了技术迭代升级的。

  除了“先投后股”科创企业集群贷之外，这项《支持科创“从0到10”的金融方案》还包含向技术供给方提供的用于研发的人才科创贷、科学技术研发贷；向技术的需求方提供用于成果转化的知识产权买方信贷、科技转化贷；选择权贷款、风险补偿增信贷款等资本侧增信产品；为中试基地、企业孵化器等科创服务平台提供的平台建设贷款、科创孵化贷等4类18项产品。

  实质上，关注技术生命周期，是银行解决科技金融“投早投小”问题的一个新破题思路。

  在建设银行上海市分行科技金融创新中心总经理董宣忠看来，这是一种科技产业金融思路——将企业评价逻辑从“看企业前景”拓展为“看技术发展的产业前景”。从产业方面出发做技术筛选和落地，创新金融服务，实现更多金融资源“投早、投小、投硬科技”，助力创新全链条、全方位、全过程的加速。

  “企业就差一口气的时候，可能只需要50万元就能救回来。”提到金融支持对小微企业的作用，青创智园集团董事长蔡怀龙十分感慨。

  为了企业这口“气”，商业银行业也铆足了劲儿，拓展进一步“投早、投小、投硬科技”的思路。

  正如上述两家企业面临的困境，处于“从0到10”阶段的小型科技型企业，往往有技术、有专利但是缺少营业收入、纳税信息、抵押物等传统银行业授信评价所必要的条件。除了自有资金，优质的初创期科技型企业往往只可以通过股权融资途径寻求资金支持。

  但股权融资渠道过于单一，过早地稀释创始人股权也会为企业未来的发展带来更多不确定性。“高速增长期，债权融资相对便宜，且节奏可控，不稀释股权。”正如项金根所说，科技型小微企业期待来自商业银行的债权资金支持。

  精准识别早期科创企业的价值，对银行的专业能力提出了挑战。如何破题？建设银行找到了两个关键词——“协同”与“借力”。

  科技园区是经济发展的重要承载区，也是科学技术创新的孵化器和策源地。为进一步“投早、投小”，扩大科技金融服务半径，商业银行选择积极与产业园区协同合作。落地深圳市“国家级科技公司孵化器”青创智园的“数字云贷”项目，就是园区金融模式的一项生动实践。

  “我们将根据青创智园对企业的推荐，结合入驻企业在园信息对公司进行全方位数字画像，为园区入驻公司进行增信。”建行深圳龙华支行副行长洪波告诉《金融时报》记者。通过与园区共同制定授信标准，筛选优质企业，建行深圳市分行打造了“园区平台贷”，为青创智园的1400家中小微公司可以提供数字信贷额度。

  由于良好的在园数据，园内数家科技公司已迅速获得了建行的纯信贷。“高投入，低收入，在发展时期，银行资金支持对初创型企业意义重大。”深圳市力宝能源科技有限公司总经理张广辉说。

  深圳有5000余家科技园区，通过园区，银行找到了与早期科技公司的连接点，解决了信息不对称问题。

  园区金融服务是一种银行与孵化器、产业园区的“协同”，而类似“先投后股集群贷”的支持方式，则是商业银行与专业投资机构的相互“借力”。

  沧穹科技是深圳市创新投资集团（以下简称“深创投”）2023年、2024年连续两轮投资企业，由深创投推荐，建行深圳市分行在一周之内为公司可以提供了“红土贷”授信额度990万元，为企业缓解了研发投入所需的资金压力。

  “红土贷”是一款“贷款+外部直投”联动产品，由建行深圳市分行与深创投共同推出，总额度10亿元。合作中，银行向获得深创投集团或其管理基金投资的优质科创公司可以提供专属流动资金贷款，单笔贷款金额最高可达1000万元，贷款期限最长为3年。

  “以投定贷”是这类贷款最大的特色。而据相关负责的人介绍，在实际落地时，这款产品甚至做到了“拟投定贷”。

  作为一家专注于未来产业——“基因技术”领域的生物科学技术企业，赛陆医疗利用自主技术，创新解决基因测序领域“卡脖子”和“新挑战”等问题，成立不足3年，已开发出了具有自主知识产权的新一代高通量测序仪。

  2023年下半年，深创投对企业的投资仍在协议签署阶段，公司就收到了大批订单，急需流动资金采购原材料进行生产交付。“作为深创投拟投项目之一，我们在了解深创投对企业投资逻辑的基础上，仅一周时间就进行审批放款。”建行深圳分行相关负责人告诉《金融时报》记者。990万元贷款为企业解了燃眉之急，赛陆医疗也在当年新增了近2000万元的业务规模。

  “对中小微创新企业来说，每一个重要节点都如履薄冰，非常需要有金融机构用各种股权或债权方式给我们支撑。”赛陆医疗创始人包原野感慨道，商业银行和投资机构的联手，为科技公司在最需要的时候送来及时雨，对助推企业成长意义重大。

  目前，“红土贷”已为80余家企业提供近7亿元授信支持。不仅有“红土贷”，通过加强与深创投、深天使等投资机构的投贷联动，建设银行还推出了“天使贷”“战新贷”等诸多产品。“建行与政府、产业园区、龙头企业、创投机构等深化合作，通过系统对接、搭建平台、定制产品，实现对科技型企业的批量对接、精准服务。”建行深圳分行相关负责人向记者介绍说。

  在科技公司投资过程中，投资机构扮演了价值发现和助推企业成长的重要角色。借助创投机构的专业判断，银行对优质中小科技公司进行信用支持，在更大程度上实现了“敢贷”。同时，通过监督企业未来资金流水，商业银行实质上实现了与投资机构的“风险共担”，共同塑造协同补位的科技金融生态。

  在金融机构纷纷发力科技金融的当下，通过“全周期陪伴，全链条覆盖，全集团协同，全维度支持，全生态赋能”的“五全”服务体系和“数字化支持、差别化政策、专业化保障”的“三化”支撑体系，建设银行凭借对科技金融的深入理解，以及出色的数字化能力、鼓励创新的体质机制，得以发挥优势，做出特色，持续“探索服务边界、投资科技未来”，书写助力企业“梯度”成长的新实践。